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银河证券出现资本流出

发布时间:2019-09-12 10:59:38

银河证券:出现资本流出 2012-01-03 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心要点:

进入2012年,出口前景不明朗、通胀犹存、以及资本流动不稳定等问题是许多新兴市场国家所面临的挑战。全球经济步入非常态的运行条件下,新兴经济体与发达经济体之间形成共振效应。

外部需求的萎缩令一些新兴市场国家的经济增长出现明显的减速。去年四季度泰国,韩国,新加坡等国家的出口增长大幅回落。

虽然大部分新兴市场国家出于保增长的考虑,目前已经暂停了加息周期,但一些国家的通胀仍然居高不下。此外,欧债危机的不断恶化以及经济增长的放缓,加剧了热钱从新兴市场流出的步伐,从而加大了一些国家本币贬值的压力。

韩国通胀率仍然居高不下,12月CPI环比上升0.4%,同比上升4.2%,增幅均高于预期,且同比增幅高出央行设定的2%-4%的通胀目标区间。尽管11月韩国经常帐盈余较前值增加超过一倍,但贸易额下滑突显出经济正在降温,因进口较10月的降幅超过出口。此外,受全球形势恶化的影响,韩国11月工业产值环比下降0.4%,不及预期。关键经济指标正在走软反映出经济下滑的迹象正在加深。12月该国消费者信心指数为99,创下2011年3月以来的最大月度降幅,反映出韩国居民对欧债危机和全球经济放缓对本国经济前景造成冲击的担忧。

受洪灾影响,泰国11月制造业产出与出口同比大幅萎缩,对第四季度该国的GDP构成拖累。泰国政府预计四季度GDP同比下滑5%。新加坡第四季度经济减速,季调后的GDP初值季率下降4.9%,年率上升3.6%。同时,新加坡还面临着制造业持续下滑和通胀恶化的双重压力。作为一个开放型经济体,2012年外部环境的不确定性依然给新加坡经济带来了挑战。

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